13 | 12 | 2017

Κύριες επιλογές
Χρονική ταξινόμηση άρθρων
Powered by mod LCA
Οι Ειδήσεις από...

ΓΡΙΦΟΣ Η ΕΠΟΜΕΝΗ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΕΚΤ

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, αφού εισέπραξε τη μεγάλη απογοήτευση των αγορών στις αρχές Δεκεμβρίου, δήλωσε πως δεν υπάρχει «όριο» στα μέτρα που είναι διατεθειμένη να λάβει η ΕΚΤ προκειμένου να ενισχυθεί ο πληθωρισμός.

Οι οικονομικοί αναλυτές εξετάζουν διάφορα σενάρια για τα επόμενα βήματα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σε ένα αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον με χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και ακόμη πιο υποτονικές πληθωριστικές πιέσεις. Το σενάριο βάσει του οποίου ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, και τα υπόλοιπα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της ευρωτράπεζας θα επεκτείνουν ακόμη περισσότερο τη χαλαρή νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη, περιπλέκεται ακόμη περισσότερο λόγω της αντίθετης κατεύθυνσης που ακολουθεί η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), ξεκινώντας έναν κύκλο σταδιακής αύξησης των επιτοκίων από τα μέσα του Δεκεμβρίου. Επίσης, μια παρατεταμένη πτώση των τιμών του πετρελαίου, ένα πιθανό σενάριο για το 2016, δυσχεραίνει την επίτευξη του στόχου της ΕΚΤ για την ενίσχυση του πληθωρισμού κοντά στο 2% που είναι το πλαφόν για την Ευρωζώνη από το 0,2% που ανακοινώθηκε για τον Νοέμβριο.

kathimerini.gr- 29/12/2015

Οι αποδόσεις στο 26% των κρατικών ομολόγων στην Ευρωζώνη κυμαίνονται κάτω από το μηδέν, γεγονός που θα αναγκάσει τον κ. Ντράγκι να επεκτείνει το «μενού» των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης, υποστηρίζουν αναλυτές που μίλησαν στο πρακτορείο Bloomberg. Τονίζουν πως ήδη κρατικά ομόλογα 616 δισ. ευρώ παρουσιάζουν αποδόσεις χαμηλότερες του -0,3%, που είναι το επιτόκιο καταθέσεων που προσφέρει η ευρωτράπεζα στις εμπορικές τράπεζες. Aποδόσεις χαμηλότερες από το αρνητικό επιτόκιο του 0,3% σε κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης δεν θα μπορούσαν να γίνουν αποδεκτές στο συγκεκριμένο πρόγραμμα κρατικών τίτλων της ΕΚΤ, που είναι το κεντρικό σκέλος των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης.

Από την άλλη πλευρά, εκτιμήσεις που επικαλούνται οι Financial Times υποστηρίζουν πως τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ δεν θα αποφασίσουν άλλη επέκταση των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης, τα οποία ανέρχονται στα 2,8 τρισ. ευρώ μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου. Εάν, όμως, η ΕΚΤ αποφασίσει να παρέμβει τότε το επικρατέστερο σενάριο θα ήταν να μειώσει περισσότερο το αρνητικό επιτόκιο για τις καταθέσεις των τραπεζών από το τρέχον -0,3%.

«Οι πιέσεις για να παρέχει μεγαλύτερη στήριξη η ΕΚΤ θα ενταθούν εάν η οικονομική ανάκαμψη παραμείνει υποτονική και χαμηλός ο πληθωρισμός», σχολιάζει στους Financial Times ο Τζόναθαν Λόινς, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ευρώπη στην Capital Economics.

Οι αγορές απογοητεύθηκαν από την απόφαση της 3ης Δεκεμβρίου για τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων των εμπορικών τραπεζών από το -0,2% στο -0,3%, την παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης τον Μάρτιο του 2017, την ενσωμάτωση ομολόγων των τοπικών και περιφερειακών κυβερνήσεων, αλλά και την επανεπένδυση των πληρωμών κεφαλαίων από τη λήξη των τίτλων. Και παρά το γεγονός ότι όλα αυτά τα μέτρα οδήγησαν έμμεσα σε ποσοτική επέκταση 600 δισ. ευρώ.

Οι επενδυτές, επιπροσθέτως, αντιμετωπίζουν με επιφυλακτικότητα τις προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ για ενίσχυση του πληθωρισμού στο 1,7% έως τα τέλη του 2017.

Είναι τόσα τα κρατικά ομολόγα στην Ευρωζώνη με αποδόσεις κάτω από το μηδέν που «υποδεικνύουν ήπιες πληθωριστικές πιέσεις, αναγκάζοντας ίσως την ΕΚΤ να προχωρήσει στη λήψη κατάλληλων μέτρων», σχολιάζει στο Bloomberg ο Οουεν Κάλαν, στρατηγικός επενδυτής σταθερού εισοδήματος στην Cantor Fitzerald LP. Mε τις τιμές του πετρελαίου να κυμαίνονται στο χαμηλό 11ετίας και τον πληθωρισμό στο 0,2% να απέχει μακράν από τον στόχο της ΕΚΤ, «μπορεί να συμπεράνει κανείς πως οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα κατευθυνθούν σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα στις αρχές του 2016», προσθέτει ο κ. Κάλαν. Ο κ. Ντράγκι, αφού εισέπραξε τη μεγάλη απογοήτευση των αγορών στις αρχές Δεκεμβρίου, δήλωσε πως δεν υπάρχει «όριο» στα μέτρα που είναι διατεθειμένη να λάβει η ΕΚΤ προκειμένου να ενισχυθεί ο πληθωρισμός.

Share in Facebook
Tweet it!